文|野马财经高岩姚悦欧洲杯体育

12月9日，梦洁股份（002397.SZ）女董事陈洁再一次唱“反调”！这已经是她相持第11次在董事会和激动大会上投下反对票。

梦洁股份修起称，自2023年2月3日陈洁被选举为公司董事以来，每次董事会陈洁均有议案投反对票或弃权票，但董事会审议的统共议案均赢得了通过。

证据高管良友，陈洁有在央企上市公司20多年担任中层及高管，还出任过华裔城集团（000069.SZ）全资子公司欢欣海岸的主要相易，荣获过广东省工作范例、深圳十佳爱心东说念主物等社会荣誉。她从插足董事会就开动通过投反对票或弃权票明确抒发作风、11次正面硬刚“家纺大佬”姜天武，梦洁股份这位女董事是捍卫整体激动权益、范例上市公司治理的看护者，如故董事会不和谐声息的制造者？

女董事陈洁的反对票和措辞热烈的反对观念，再一次将梦洁股份的公司治理、里面东说念主规章、财务风险、激动矛盾等问题清晰在公众眼前。争斗的两方一方是2022年通过受让原实控东说念主股份取得控股权的长沙金森新动力有限公司（下称：金森新能），另一方则是沿途从梦洁股份的前身——湖南长沙市被服厂下层干起，沿途作念到厂长，并通过改制方丈作念主，一手援手公司登陆深交所的姜天武。

女董事为何反对为子公司担保？

事情还要从12月9日梦洁股份召开的临时董事会提及，董事陈洁对2项议案投出弃权票和反对票。

公告称，陈洁以为原有和拟聘审计机构王人存在执业诚信问题，但愿选聘实控东说念主招供的审计机构，无奈弃权。

陈洁反对给子公司作念担保的情理是：自2022年2月3日陈洁当董事于今，公司2023年有15亿元、2024年有4.5亿元，陈洁当作董事一直相持需要公司提供一份资金用途想象书和中短期还款的想象书，且要不才年度预算中体现出来，于今公司王人没提供过。往日一年，公司为子公司担保7649万元。又展望在2025年为五家子公司担保2.9亿元，一朝发生坏账，上市公司需要代偿。侵害整体激动利益。

董事陈洁在公告中提到，董事长姜天武历史上有占用公司数亿资金的劣迹，仍有为了我方利益最大化链接掏空公司，侵害其他激动利益的可能。要对此类上市公司受益不解确，却背负较高风险的议案赐与否决，以保证整体激动利益。

陈洁的惦记并非杞东说念主忧天。本次担保额度高达1.5亿的福建大方休眠公司（梦洁股份持股97%），其法东说念主代表叶艺峰（持股3%），便是梦洁股份也曾作恶提供财务资助确当事东说念主。

2021年，大方休眠通过往还款的方式向叶艺峰个东说念主共计提供资金6602.73万元。这笔钱后被深交所认定非法，并对公司及姜天武、时任总司理黄惠华等7东说念主通报品评。

借债当年年末，公司就对此计提坏账准备6602.73万元；鸿沟2023年末，全额计提坏账准备余额为6380.23万元；也便是说叶艺峰仅送还了200多万。董事陈洁提到：叶艺峰的步履已组成职务侵占，公司于今不接管诉讼、刑事控告等措施根究叶艺峰的使命，还允许他链接担任法东说念主、董事长，质疑其结伴侵占上市公司利益。

况兼，本次担保的5家子公司其中4家，均存在占用上市公司资金步履。依据老实国外管帐师事务所出具的《2023年度关联方资金占用专项审计讲述》可见，湖南寐家居公司占用梦洁股份2.1亿元资金；福建大方占用1.49亿元；梦洁新材料占用7219万元；梦洁宝贝占用资金382万元。

前年，子公司等关联方前年占用上市公司的资金共计高达6亿元。按照陈洁的说法，这些子公司也均被姜天武方面实质规章。

证据上述专项审计讲述，前大激动占款已经全部送还，指的是2021年，姜天武、副董事长李菁、董秘李军、董事李建伟以及原激动张爱纯共计占用公司资金1.1598亿元。2022年一季度，以上几东说念主再次占用1800万元。尔后，梦洁股份又追加阐发姜天武过甚一致行动东说念主占用2778万元。不外，2022年报中，该占款的本金和利息已经全部送还。

其中有笔2778万元的占款，是姜天武为了偿还兜底债务，占用了子公司梦洁永创投资江阴钻皇珠宝公司的投资款，尔后，姜天武等东说念主以5507万元的价钱买下了江阴钻皇的股权，一并科罚了资金占用问题。

但陈洁一直在追问，从2022年财报上，原实控东说念主姜天武将5507万元给到梦洁永创后，不到一个月（当年11月16日）就刊出了该公司，这笔钱最终流向那处？后续是否存在新的占用？

鸿沟2024年9月底，梦洁股份欠债共计14.32亿元，金钱欠债率54.8%。本次给子公司担保的2.9亿元若是发生坏账，会为梦洁股份带来一定的财务风险。

“非吸大佬”成“白衣骑士”临危出手

梦洁股份董事会目下的胶著局面还要回想到2022年。彼时，姜天武过甚一致行动东说念主李建伟、李菁、李军、张爱纯因触发2017年的定增兜底条约，形成了对厦门国外相信和上海金元百利及天津相信共计3.6亿元的兜底债务。

因激动李菁2020年11月将3471万股质押给国海证券融资，还不上又形成了新债务。新债旧账重叠，大激动们压力骤现。

债务危险紧追不舍，姜天武等东说念主通过职工里面借支、失实对外投资和预支供应商货款等共计占用上市公司过亿资金，固然大部分资金还上了，然而这一瞥为如故被证监会盯上，先对时任董事长姜天武、总司理黄惠华、财务总监李云龙、副董事长李菁、董事李建伟、董事兼董秘李军，以及原激动张爱纯7东说念主给予通报品评。1个月后，又对除李云龙、黄惠华除外的5东说念主立案探望。

压力之下，梦洁股份实控东说念主姜天武、激动李建伟、李菁、李军和张爱纯，想象出售控股权来科罚自身问题。伏击关头，中战华信集团的刘必安礼聘的一位一线券商湖南分公司出生的投资参谋人为两方穿针引线。其时，刘必安口头上的珠宝商业，实质上的作恶集资业务也已经四面漏风，按住葫芦起了瓢，急需寻找大约升值的金钱补上穴洞。

2022年5月至6月，董秘李军、董事长姜天武、中战华信法东说念主刘必安、原中信建投湖南总部相干总监刘亚辉、与红宇新材（300345.SZ）关系细致的夏某、以及一位土产货财经媒体东说念主等，曾在梦洁股份公司、梦洁金色屋顶VIP室、长沙喜来登运达旅馆茶馆等不同时局征询刘必安收购梦洁股份的武艺和细节。

两边基本达成一致后，代替刘必安出头的金森新能请来了招商证券等专科机构东说念主员协助尽调。

彼时姜天武方因被3.6亿兜底债务所困，以距还贷临了期限只剩15天，接洽转账还需时代为由，梦洁股份仅给刘必安方十天尽调时代。

仓促的尽调之后，两边最终细则的决策是：姜天武、激动李建伟、李菁、李军和张爱纯，将7700万股转让给金森新能，占总股本10.17%。同期，李建伟、李菁将9.6%持股对应的表决权委用给金森新能，姜天武废弃13.36%持股的表决权，期限是3年。由此，金森新能以3.85亿元的溢价，取得了规章权。也解了姜天武等东说念主多数债务的“燃眉之急”。

然而，梦洁股份在公告中，隐蔽了实在的实控东说念主刘必安的身份。2022年6月29日，《详式权益变动讲述书》称，李国富持有金森新能42.62%股权，并与刘彦茗签署了《一致行动条约》，李国富可主宰75.41%表决权，败露李国富为金森新能控股激动和实控东说念主。

《股权转让条约》商定，金森新能成为控股激动后两个月内，梦洁股份应改选董事会，由金森新能推选的董事担任法定代表东说念主、总司理并委用财务总监。同期，姜天武链接担任梦洁股份董事长，若是家纺业务扣非净利润占梦洁股份总扣非净利润的比重低于50%时，姜天武需卸任董事长。

然而，自从2022年6月29日股权转让公告后，事情开动起了神秘的变化。

陈洁清晰，鸿沟公告，梦洁股份王人莫得完满提供金森新能要求的相关轮廓财务良友。8月11日在深交所完成过户后，以公司高管酒驾刑拘一个月为由，不进行董事会改选。金森新能于2023年1月4日见告对方准备发讼师函。直到2023年2月3日，梦洁股份才换届改选董事会。11个董事席位被差异为2派，一片以法定代表东说念主姜天武为代表，领有5席。另一片领有6席，分别留给了金森新能提名的李国富、刘彦茗、陈洁、罗庚宝、戴晓凤、胡型。

由于其时金森新能还莫得赢得实控权，没完成相关打发，无法充分掌捏公司财务景况，为了保证2022年报定期败露，同期又不蔓延实控权变更及打发，金森新能淡薄议案——当作过渡期，董事长姜天武、董秘李军、财务总监李云龙等高管链接履职，但权益仅限于对2022年年报及相关文献的编制、签署，如涉过甚他事项，包括对外融资、里面资金划转、合同签署等均需提交董事审议通过，方可施行。2022年年报仍是败露，即刻改选（于今未改选）。

4月20日，第七届董事会第一次会议的议案及现场投照相片王人是按照上述内容自满，然而会后董秘李军在给董事签署的决议上，删去了议案中过渡期的时代安排和对治理层约鸿沟性要求。陈洁实时任董事刘彦茗、罗庚宝淡薄异议，要求补充议案全部内容再署名，但董秘李军将三位董事的投票视为弃权并改造决议公告。

随后，三位董事向湖南证监局公司监管处陈说了公司这种诬蔑董事本意，选拔性公告的恶劣步履。酿成了正本过渡期的治理结构变成了恒久的，使规章权转让形同虚设，仅对二级市集股价产生了作用，这种严重侵害激动和董事权力的步履，为公司治理埋下了隐患。

按照两边商定，事迹归天姜天武即卸任董事长。但2022年梦洁股份扣非净利润归天4.78亿元，同比下滑199%，姜天武并未卸任董事长，财务总监等要道岗亭也未由金森新能推选。

事情到了2023年8月，长沙市公安局开福泽局公告，中战华信在湘子公司因涉嫌向社会公众作恶罗致资金，数额宽绰被立案考察。刘必安等高管被抓。

2023年11月6日，新激动金森新能收到证监会警示函并被立案。当年12月4日，湖南证监局查明：刘必安先后委用李国富、刘彦茗代持金森新能股权，还委用侄子刘彦茗作念挂名法东说念主。此外，3.85亿元收购资金中，3.35亿元来自刘必安安排的相关方，李国富、刘彦茗均未实质出资。

据“彭湃新闻”报说念，中战华信背后瓜葛2万多名投资者，涉案金额数十亿元。由此，梦洁股份就成了刘必安尚可拿来变现的一块金钱，另其背后投资东说念主群体翘首以盼。

而保护好这块金钱，也就变相的调整了投资东说念主群体的权益。尽管金森新能推选的董事们大多怀着近似的念念法插足公司，但很快就发现服务难以开展，李国富、刘彦茗、罗庚宝、戴晓凤、胡型陆续以“无法履行董事职责”等原因离职。

6个董事席位仅剩陈洁一东说念主，甘苦自知。公司一直被二激动姜天武方实质规章。而在表决议案时，陈洁无可奈何，固然相持11次投出反对票，然而从未否决掉姜天武方的议案。

董事陈洁惦记，金森新能收购完成后，规章权一直处于失控状态。金森新能激动大会投票权又被冻结，原实控东说念主、现二激动姜天武拒不打发，仍然规章公司，历史上已有占用公司数亿资金的劣迹，目下仍有为了我方利益最大化链接掏空公司，侵害其他激动利益的可能。也会变相的侵害到刘必安背后2万多名投资东说念主群体的利益，这亦然她接连11次投出反对票的根柢原因。贪图就在于竭尽所能的保护住这块金钱不被侵害，留待日后有朝一日计帐之时，还能有变现偿债的价值。

反复屡次众少不敌后，陈洁也曾在独董反对票情理中给出科罚决策：若是董事长姜天武把董事席位抢且归，可取消《股权转让条约》或把实控权出让的溢价款近2亿元退还金森新能。

但姜天武方面并莫得修起这一科罚决策。

财报数据迷雾重重

与此同期，梦洁股份在财报中称，受疫情及调整销售结构影响，影响了事迹。但难以说明财务报表中的不对理之处。

梦洁股份2018年的统共者权益达到顶峰为21.07亿元，到2024年前三季度仅剩11.82亿元，尽工作迹归天有影响，但不至于损失近半。其中的原因耐东说念主寻味。

财报自满，2022年、2023年、2024年三季报中坏账准备余额分别为1.66亿元、1.63亿元、1.62亿元，其中2022年和2023年分别计提坏账占应收账款的49%和57%。

以2022年为例，梦洁股份的单项计提坏账准备达33笔，计提情理均为展望难以收回，其中有21家称呼自满“专店/专卖店/专柜”，单项计提坏账准备金额前3为昆明梦洁专卖店、成王人专店、StandardFiber,LLC，分别为1228.36万元、985.53万元、710.63万元。

同业对比来看，2022年单项计提坏账准备，罗莱生存仅有3笔，水星家纺有4笔，富安娜有2笔，全部自满为“客户”，况兼单项计提坏账准备最大的额度分别为403.5万元、364.07万元、28.13万元。梦洁股份此管帐表情显得尤为越过。

在销售用度中，2020年至2023年告浮滥、筹谋费支拨分别为：1.53亿、3亿元、3.5亿元、2.1亿元。据媒体报说念，从2020年5月11日起，梦洁股份晓示与薇娅进行直播带货战术相助。另据梦洁股份官方公众号自满，2021年8月到2023年技巧，演员肖战为梦洁品牌代言。

同期，梦洁股份的扣非净利润分别为-1.6亿元、-4.78亿元、0.11亿元，分别同比增长-589.11%、-198.91%、102.25%。

对比同业来看，2021年-2023年，罗莱生存告白及业务宣传费分别为2.21亿元、2.38亿元、3.52亿元，对应扣非净利润为6.79亿元、5.28亿元、5.15亿元，同比增长21.92%、-19.59%、-1.44%；水星家纺告白宣传履行费分别为3.58亿元、4.14亿元、5.2亿元，对应扣非净利润分别为3.62亿元、2.26亿元、3.28亿元，分别同比增长56.6%、-37.47%、44.74%。比较较而言，相同投放多数营销告白，梦洁股份却莫得同业对利润的孝顺大，自满出投放罢了太差。

董事陈洁质疑梦洁股份在公司多数归天的情况下，于疫情技巧投放3亿元多数告浮滥，是否存在通过告浮滥的口头滚动金钱、向关联东说念主利益运送等情况？

梦洁股份修起称，告白供应商历程招标、比价设施，用度支拨也历程严格审批。

此外，2022年营收与规画行径净现款流变动背离。讲述期，营收同比下落17.46%，但规画行径净现款流同比增长2710.65%，从财报中难以找到合贯穿释。

陈洁也对2022年报部分数据淡薄质疑，包括公司销售用度收入占比增多至40%，幅度飞腾11.37%，治理用度增幅49.69%、治理用度中东说念主工成本增幅82%，但收入却下落17%，存货盘亏占比24%。

高档管帐师刘文斌示意，治理用度中东说念主工成本增多82%值得关注，2022年操纵，营收欠安的企业，精深在紧缩东说念主工成本，即便增长东说念主工成本也应该在坐褥端，而不是治理端，因为公司当年销量和产量，分别同比增长了11.43%、8.11%。此外，存货盘亏是坐褥好的产物放在仓库找不到了，起码反应企业存在治理不善的问题。

董事陈洁反复提到：“对公司2022年开动于今的财报真实、准确、完满性存疑。质疑治理层涉嫌调换财务数据、占用资金、掏空公司，但愿监管部门进行轮廓探望。

公司规画发展遇困

三季报自满，公司营收11.95亿元，同比下落18.3%；扣非归母净利润1205万元，同比下落53.9%；规画现款流净额为-7184万元，同比下落142.3%。其中第三季度，公司收入3.33亿元，同比下落28.1%。预支款项增长89.02%。公司说明称因坐褥规画需要增多原材料备货导致。

此外，公司存货盘活天数增多。2024年上半年，梦洁股份的主要产物套件、被芯、枕芯的存货盘活天数，分别为202天、166天、150天，相较于上年同期的149天、132天、110天，分别增长35.57%、25.76%、36.36%。

公司2023年、2024年前三季度自满微利，但鉴于梦洁股份2021年、2022年大幅归天，也不排斥公司通过管帐调换，幸免触发退市的情形。

公司的营收和利润均出现显赫下滑，这为梦洁股份改日的发展蒙上了暗影。WIND数据Z值预警（通过财务比率预测财务危险的用具。)将梦洁股份2023年末的不稳固判断，在本年三季报出炉后，调整为“堪忧”。

创立已经43年的家纺闻明品牌——梦洁，怎么松懈规画不善、激动不和的困局，令外界关注。

梦洁能否从“多输”走向“共赢”？

“家纺大佬”高杠杆推广激勉多数兜底债务，被逼无奈转让实控权。危难之际，金森新能带着3.85亿元入主梦洁股份，正本一场“白衣骑士救场”的戏码因为背后实控方刘必安是“非吸大佬”，后东窗事发被抓。“旧主”姜天武方既拿到了钱，又规章着公司。被另一方以为有掏空公司的动作，让事情变得复杂起来。

“金森新能收购梦洁股份的资金起首与姜天武践约是两个不同层面的问题。”北京安剑讼师事务所讼师周兆成以为，资金起首有问题，波及到金森新能过甚实控东说念主刘必安可能将要承担法律使命，但不影响姜天武按条约要求践约。

上海申伦讼师事务所讼师夏海龙也示意，条约具有寂寥性、相对性，只须条约本人不存在无效事由便是树立的，资金起首不会径直影响条约灵验性，更不影响践约使命。

况兼由于涉嫌非吸案，刘必安所持梦洁股份的10.3%股份目下处于冻结状态，参考内蒙古鄂尔多斯市多起“作恶罗致公众进款案”的办案退赔训练，刘必安麾下的统共金钱改日均有可能被变现按比例偿还非吸案的投资者。厘清激动权益，不仅关系到调整梦洁股份整体激动的权益，还关系到刘必安背后的2万多投资者利益的调整。

中国企业成本定约副理事长柏文喜示意，针对梦洁股份现时存在的里面矛盾，两边仍不错通过多种道路求同存异。“可寻求公司里面协调科罚决策，如激动退出、股权转让、公司现款回购等设施。若是两边无法达成共鸣，不错寻求中立的第三方机构、监管部门或当地政府相关部门的匡助，进行和谐或仲裁。如弗成协商科罚，任何一方王人不肯意或者弗成退出公司时，不错通过拿起规矩诉讼，恳求法院判决来科罚问题。”

柏文喜还示意，时常在矛盾热烈爆发前，公司就应该趁早防护栽种健全公司治理结构，包括明确权利与使命单干、确保寂寥董事的扮装和职责，以及灵验的里面规章和监督机制。还应该增多激动参与和沟通力度，董事会有席位的激动之间必须进行沟通和交流，了解彼此的热心和祈望，充分尊重彼此的激动权益，这有助于均衡各方利益，才能让上市公司健康沉静运转，调整整体激动的利益。

在金森新能入主之前，梦洁股份的灵魂东说念主物姜天武就因为激进的成本运作，触发兜底条约，移东补西，被证监会立案探望，给梦洁股份的公司治理，范例、健康发展留住了隐患。引入金森新能之后，姜天武仍不肯死心公司规章权，背后实控东说念主刘必安又因涉嫌作恶罗致公众进款东窗事发，泥菩萨过江，二激动链接掌舵后，有过多年央企上市公司服务履历的女董事相持11次投下反对票。

董事陈洁以为：姜天武从来就不肯死心控股权，实质上是在黔驴之计时，假借出让梦洁股份实控权的口头向金森新能借3.85亿元现款以解困局，更像是为了炒作股票而不是简直以公司转型新动力为贪图。

毫无疑问的是，不管是大激动、二激动、如故小激动，惟一公司发展好了，各方才能完毕自身利益。在这场大激动金森新能和二激动姜天武方，已经不绝了2年多的控股权拉锯战中，需要各方站在对方角度，求同存异，为了共同利益作念出退步，争取让梦洁股份从多输局面走向共赢。“家纺第一股”梦洁股份改日侥幸，不仅与3.37万名股票投资者利益高度相关，也与控股权收购资金背后的起首——中战华信2万多投资者的侥幸味息相关。怎么处理目下梦洁股份董事会及激动的里面矛盾，考试局中东说念主的机灵和形状！也受到当地政府相关部门及证券监管层的高度关注。

你以为激动矛盾会影响梦洁股份的发展吗？最佳的科罚决策是什么？迎接留言指摘欧洲杯体育。