鹏华花消越过纯真成立混杂型证券投资基
金
基金管制东谈主：鹏华基金管制有限公司
基金托管东谈主：交通银行股份有限公司
陈说送出日历：2025 年 1 月 21 日
鹏华花消越过混杂 2024 年第 4 季度陈说
§1 蹙迫教导
基金管制东谈主的董事会、董事保证本陈说所载贵府不存在失实纪录、误导性叙述或要紧遗漏，
并对其内容的真正性、准确性和好意思满性承担个别及连带的法律背负。
基金托管东谈主交通银行股份有限公司根据本基金合同王法，于 2025 年 01 月 20 日复核了本陈说
中的财务概念、净值施展和投资组合陈说等内容，保证复核内容不存在失实纪录、误导性叙述或
者要紧遗漏。
基金管制东谈主容或以淳厚信用、勤勉守法的原则管制和欺诈基金财富，但不保证基金一定盈利。
基金的过往功绩并不代表其改日施展。投资有风险，投资者在作出投资有筹画前应仔细阅读本
基金的招募确认书偏执更新。
本陈说中财务贵府未经审计。
本陈说期自 2024 年 10 月 01 日起至 2024 年 12 月 31 日止。
§2 基金产物约略
基金简称 鹏华花消越过混杂
场内简称 鹏华花消越过
基金主代码 160624
基金运作式样 契约型通达式
基金合同成效日 2013 年 12 月 23 日
陈说期末基金份额总数 81,813,577.71 份
投资概念 本基金为混杂型基金，通过积极纯确实财富成立，并精选优质的
花消处事行业上市公司，在灵验胁制风险前提下，勤勉超越功绩
比拟基准的投资陈说，争取结束基金财富的恒久郑重升值。
投资策略 1、财富成立策略
本基金将通过追踪考量频繁的宏不雅经济变量（包括 GDP 增长率、
CPI 走势、M2 的充足水和缓增长率、利率水平与走势等）以及各
项国度计谋（包括财政、税收、货币、汇率计谋等）来判断经济
周期现在的位置以及改日将发展的标的，在此基础上对各大类资
产的风险和预期收益率进行分析评估，制定股票、债券、现款等
大类财富之间的成立比例、调整原则和调整领域。
本基金的股票投资策略包括行业成立策略和个股投资策略。中枢
念念路在于：1）评判行业的增永恒景、行业结构、生意模式、竞争
要素瓜分析把捏其投资契机；2）评判企业的中枢竞争力、管制
层、措置结构等以偏执所提供的产物和处事是否契合改日行业增
长的大趋势，对企业基本面和估值水平进行笼统的研判，深度挖
掘优质的个股。
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鹏华花消越过混杂 2024 年第 4 季度陈说
本基金中花消处事是指住户或家庭因生存需要而购买商品和处事
的行径。依据花消需求的不同，分为主要花消和可选花消两大
类。主要花消是指为称心基本生存需求而购买的商品和处事，比
如服装、食物、家电、水电煤处事、全球交通处事等；可选花消
是指为称心特殊的较高级次的生存需求而购买的商品和处事，比
如旅游、电子产物、私家车、房产等等。
根据前文界说，主要花消大类包括食物饮料、家用电器、日用化
学品、农林牧渔、纺织服装、轻工制造、交通运载、公用职业
等；可选花消大类包括餐饮旅游、生意贸易、金融处事、医药生
物、电子、信息开采、信息处事、房地产、建筑建材、走运设
备、机械开采等。对于以上行业除外的其他行业，淌若其中某些
细分行业顺应花消处事行业的界说，本基金也会酌情将其纳入消
费处事行业的领域。
（1）行业成立策略
本基金关爱的要点包括行业增永恒景、行业利润远景和行业成功
要素。对行业增永恒景，主要分析行业的外部发展环境、行业的
生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行业利润远景，
主要分析行业结构，十分是业内竞争的式样、业内竞争的强烈程
度、以及业内厂商的谈判智商等。基于对行业结构的分析形成对
业内竞争的要道成功要素的判断，为展望企业狡计环境的变化建
立起塌实的基础。
（2）个股投资策略
本基金通过定性和定量相筹备的法子进行从下到上的个股遴荐，
对企业基本面和估值水平进行笼统的研判，精选优质个股。
本基金通过以下两方面程序对股票的基本面进行斟酌分析并筛选
出优质的上市公司：
一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和中枢竞争力的分
析，遴荐具有可不息竞争上风的上市公司或改日具有精深成漫空
间的公司。就公司竞争策略，基于行业分析的斥逐判断策略的有
效性、策略的实施撑持和策略的实行效果；就中枢竞争力，分析
公司的现存中枢竞争力，并判断公司能否利用现存的资源、智商
和定位取得可不息竞争上风。
另一方面是管制层分析，在国内监管体系过期、公司措置结构不
完善的基础上，上市公司的红运对管制团队的依赖度大大加多。
本基金将审视检修公司的管制层以及管制轨制。
本基金通过对上市公司定量的估值分析，挖掘优质的投资标的。
通过对估值法子的遴荐和估值倍数的比拟，遴荐股价相对低估的
股票。就估值法子而言，基于行业的特质细目对股价最有影响力
的要道估值法子（包括 PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA 等）
；就估
值倍数而言，通过业内比拟、历史比拟和增长性分析，细目具有
高潮基础的股价水平。
（3）存托根据投资策略
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本基金将根据本基金的投资概念和股票投资策略，基于对基础证
券投资价值的深远斟酌判断，进行存托根据的投资。
本基金债券投资将遴选久期策略、收益率弧线策略、骑乘策略、
息差策略、个券遴荐策略、信用策略、中小企业私募债投资策略
等积极投资策略。
（1）久期策略
久期管制是债券投资的蹙迫考量要素，本基金将遴选以“概念久
期”为中心、从上至下的组合久期管制策略。
（2）收益率弧线策略
收益率弧线的时事变化是判断阛阓全体走向的一个蹙迫依据，本
基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配，并进算作态调
整。
（3）骑乘策略
本基金将遴选基于收益率弧线分析对债券组合进行应时调整的骑
乘策略，以达到增强组合的持有期收益的目的。
（4）息差策略
本基金将遴选息差策略，以达到更好地利用杠杆放大债券投资的
收益的目的。
（5）个券遴荐策略
本基金将根据单个债券到期收益率相对于阛阓收益率弧线的偏离
进程，筹备信用品级、流动性、遴荐权条目、税赋特质等要素，
细目其投资价值，遴荐订价合理或价值被低估的债券进行投资。
（6）信用策略
本基金通过主动承担限度的信用风险来得到信用溢价，根据内、
外部信用评级斥逐，筹备对类似债券信用利差的分析以及对改日
信用利差走势的判断，遴荐信用利差被高估、改日信用利差可能
下落的信用债进行投资。
（7）中小企业私募债投资策略
中小企业私募债券是在中国境内以非公开式样刊行和转让，商定
在一依期限还本付息的公司债券。由于其非公开性及条目可协商
性，无数具有较高收益。本基金将深远斟酌刊行东谈主资信及公司运
营情况，合理合规及格地进行中小企业私募债券投资。本基金在
投资过程中密切监控债券信用品级或刊行东谈主信用品级变化情况，
尽力回避风险，并得到逾额收益。
本基金可投资股指期货、权证和其他经中国证监会允许的金融衍
坐褥物。
本基金投资股指期货将根据风险管制的原则，以套期保值为目
的，主要遴荐流动性好、交游活跃的股指期货合约。本基金力求
利用股指期货的杠杆作用，缩短申购赎回时现款财富对投资组合
的影响及投资组合仓位调整的交游成本，达到适应投资组联合产
净值的目的。
基金管制东谈主将建造股指期货交游有筹画部门或小组，授权特定的管
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理东谈主员负责股指期货的投资审批事项，同期针对股指期货交游制
定投资有筹画进程和风险胁制等轨制并报董事会批准。
本基金通过对权证标的证券基本面的斟酌，并筹备权证订价模子
及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估
值水平，追求适应确当期收益。
本基金通过对权证标的证券基本面的斟酌，并筹备权证订价模子
及价值挖掘策略、价差策略、双向权证策略等寻求权证的合理估
值水平，追求适应确当期收益。
功绩比拟基准 沪深 300 指数收益率×60％＋中证笼统债指数收益率×40％
风险收益特征 本基金属于混杂型基金，其预期风险和预期收益高于货币阛阓基
金、债券型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金里中高风
险、中高预期收益的品种。
基金管制东谈主 鹏华基金管制有限公司
基金托管东谈主 交通银行股份有限公司
注：无。
§3 主要财务概念和基金净值施展
单元：东谈主民币元
主要财务概念 陈说期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日）
注：1.本期已结束收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除干系用度和信用减值死亡后的余额，本期利润为本期已结束收益加上本期公允价值变动收益等
未结束收益。
回费、基金调整费等），计入用度后实质收益水平要低于所列数字。
功绩比拟基
净值增长率 净值增长率 功绩比拟基
阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 程序差② 准收益率③
准差④
夙昔三个月 -5.54% 1.73% 0.04% 1.04% -5.58% 0.69%
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夙昔六个月 4.50% 1.63% 10.11% 0.98% -5.61% 0.65%
夙昔一年 -1.17% 1.39% 12.52% 0.80% -13.69% 0.59%
夙昔三年 -43.34% 1.36% -6.00% 0.70% -37.34% 0.66%
夙昔五年 16.01% 1.56% 9.74% 0.73% 6.27% 0.83%
自基金合同
成效起于今
注：功绩比拟基准=沪深 300 指数收益率×60％＋中证笼统债指数收益率×40％。
率变动的比拟
注：1、本基金基金合同于 2013 年 12 月 23 日成效。2、限制建仓期斥逐，本基金的各项投资比
例已达到基金合同中王法的各项比例。
注：无。
§4 管制东谈主陈说
任本基金的基金司理期限 证券从业
姓名 职务 确认
任职日历 离任日历 年限
孟昊先生,国籍中国,理学硕士,10 年证
孟昊 基金司理 2018-11-17 - 10 年
券从业训戒。2014 年 7 月加盟鹏华基金
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管制有限公司，历任斟酌部高级斟酌
员、职权投资二部基金司理，现担任研
究部总司理/基金司理。2018 年 02 月至
成立混杂型证券投资基金基金司理,
活成立混杂型证券投资基金基金司理,
票型证券投资基金基金司理, 2020 年 02
月至 2024 年 02 月担任鹏华优选陈说灵
活成立混杂型证券投资基金基金司理,
品牌传承纯真成立混杂型证券投资基金
基金司理, 2021 年 09 月于今担任鹏华
品性精选混杂型证券投资基金基金司理,
证券投资基金基金司理, 2022 年 01 月
于今担任鹏华成长领航两年持有期混杂
型证券投资基金基金司理,孟昊先生具备
基金从业阅历。本陈说期内本基金基金
司理未发生变动。
注：1. 任职日历和离任日历均指公司作出决定后厚爱对外公告之日；担任新确立基金基金司理
的，任职日历为基金合同成效日。2. 证券从业的含义顺服行业协会对于从业东谈主员阅历管制办法
的干系王法。
注：无。
陈说期内，本基金管制东谈主严格遵从《证券投资基金法》等法律律例、中国证监会的干系王法
以及基金合同的商定，本着淳厚守信、勤勉守法的原则管制和运作基金财富，在严格胁制风险的
基础上，为基金份额持有东谈主谋求最大利益。本陈说期内，本基金运作合规，不存在违犯基金合同
和损伤基金份额持有东谈主利益的行径。
陈说期内，本基金管制东谈主严格实行公谈交游轨制，确保不同投资组合在斟酌、交游、分拨等
各设施得到公谈对待。公司对不同投资组合在不同时期窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向
交游价差进行专项分析，未发现不公谈对待各组合或组合间互相利益运输的情况。
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陈说期内，本基金未发生非法违法且对基金财产形成死亡的荒谬交游行径。本陈说期内未发
生基金管制东谈主宰理的所有投资组合参与的交游所公开竞价同日反向交游成交较少的单边交游量超
过该证券当日成交量的 5%的情况。
四季度，咱们加仓了花消电子和家电。咱们以为在国内花消补贴的刺激下，花消电子行业和
家电的需求会有所规复。电子行业类似 AI 带来的产物翻新周期，产业链中部分设施的价值量会
有大幅晋升。家电行业自己产业款式比拟好，许多公司的鼓励陈说也比拟高，具备恒久投资价
值。咱们对 2025 年全体依然比拟积极，信心趋势的改换可能需要量变积聚到一定进程后能力带
来质变。2025 年咱们以为要花比拟多的斟酌元气心灵在内需上，尤其要关爱本事和产物层面有变化
和迭代的公司。
限制本陈说期末，本陈说期份额净值增长率为-5.54%，同期功绩比拟基准增长率为 0.04%。
无。
§5 投资组合陈说
占基金总财富的比例
序号 样貌 金额（元）
（%）
其中：股票 195,807,869.73 87.45
其中：债券 - -
财富撑持证券 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资
- -
产
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占基金财富净值比
代码 行业类别 公允价值（元）
例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 177,729,206.33 80.59
D 电力、热力、燃气及水坐褥和供
应业 3,212,179.81 1.46
E 建筑业 - -
F 批发和零卖业 2,301,120.00 1.04
G 交通运载、仓储和邮政业 4,021,210.20 1.82
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息本事处事
业 3,925,641.05 1.78
J 金融业 4,611,024.00 2.09
K 房地产业 - -
L 租出和商务办职业 - -
M 科学斟酌和本事办职业 7,488.34 0.00
N 水利、环境和全球设施管制业 - -
O 住户处事、修理和其他办职业 - -
P 教练 - -
Q 卫生和社会责任 - -
R 文化、体育和文娱业 - -
S 笼统 - -
推测 195,807,869.73 88.78
注：无。
公允价值 占基金财富净值比例
序号 股票代码 股票称呼 数目（股）
（元） （%）
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注：无。
注：无。
明细
注：无。
注：无。
注：无。
注：无。
本基金投资股指期货将根据风险管制的原则，以套期保值为目的，主要遴荐流动性好、交游
活跃的股指期货合约。本基金力求利用股指期货的杠杆作用，缩短申购赎回时现款财富对投资组
合的影响及投资组合仓位调整的交游成本，达到适应投资组联合产净值的目的。
本基金基金合同的投资领域尚未包含国债期货投资。
注：本基金基金合同的投资领域尚未包含国债期货投资。
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本基金基金合同的投资领域尚未包含国债期货投资。
在陈说编制日前一年内受到公开诽谤、处罚的情形
本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案拜谒的、或在陈说编制日前一
年内受到公开诽谤、处罚的证券。
本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同王法的证券备选库。
序号 称呼 金额（元）
注：无。
注：无。
由于四舍五入的原因，投资组合陈说中数字分项之和与推测项之间可能存在尾差。
§6 通达式基金份额变动
单元：份
陈说期期初基金份额总数 83,997,277.05
陈说期时期基金总申购份额 877,690.16
减：陈说期时期基金总赎回份额 3,061,389.50
陈说期时期基金拆分变动份额（份额减 -
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少以“-”填列）
陈说期期末基金份额总数 81,813,577.71
§7 基金管制东谈主欺诈固有资金投成本基金情况
注：无。
注：无。
§8 影响投资者有筹画的其他蹙迫信息
注：无。
无。
（一）《鹏华花消越过纯真成立混杂型证券投资基金基金合同》;
（二）《鹏华花消越过纯真成立混杂型证券投资基金托管契约》;
（三）《鹏华花消越过纯真成立混杂型证券投资基金 2024 年第 4 季度陈说》（原文）。
深圳市福田区福华三路 168 号深圳海外商会中心第 43 层鹏华基金管制有限公司。
投资者可在基金管制东谈主营业时期内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管制
东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。
投资者对本陈评话如有疑问，可斟酌本基金管制东谈主鹏华基金管制有限公司，本公司已灵通客
户处事系统，斟酌电话：4006788999。
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鹏华基金管制有限公司
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